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Band 41

Unternehmensbewertung und Rechtsprechung

Aus der Reihe neue betriebswirtschaftliche forschung (nbf)

Fr. 74.90

inkl. gesetzl. MwSt., Versandkostenfrei

Beschreibung

Produktdetails

Einband

Taschenbuch

Erscheinungsdatum

01.01.1987

Verlag

Betriebswirtschaftlicher Verlag Gabler

Seitenzahl

259

Maße (L/B/H)

24.4/17/1.6 cm

Gewicht

499 g

Auflage

1987

Sprache

Deutsch

ISBN

978-3-409-13333-3

Beschreibung

Produktdetails

Einband

Taschenbuch

Erscheinungsdatum

01.01.1987

Verlag

Betriebswirtschaftlicher Verlag Gabler

Seitenzahl

259

Maße (L/B/H)

24.4/17/1.6 cm

Gewicht

499 g

Auflage

1987

Sprache

Deutsch

ISBN

978-3-409-13333-3

Herstelleradresse

Gabler, Betriebswirt.-Vlg
Abraham-Lincoln-Str. 46
65189 Wiesbaden
DE

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  • Problemstellung.- Erstes Kapital Schiedspreisermittlung in der Rechtsprechung.- A. Schiedspreisermittlung als Rechtsfrage.- I. Gesetzlich reglementierte Aufgaben der Unternehmensbewertung.- 1. Unternehmensbewertung zum Zwecke der Ermittlung einer angemessenen Abfindung.- a) Abfindungsvorschriften im Gesellschaftsrecht.- aa) Die Abfindungsregelungen des Personengesellschaftsrechtes.- bb) Die Abfindungsregelungen des Kapitalgesellschaftsrechtes.- b) Abfindungsvorschriften im Familienrecht.- c) Abfindungsvorschriften im Erbrecht.- d) Abfindungsvorschriften im Landwirtschaftsrecht.- 2. Unternehmensbewertung zum Zwecke der Entschädigungsberechnung.- a) Entschädigungsregelung im Enteignungsrecht.- b) Entschädigungsregelung im Wiedergutmachungsrecht.- 3. Unternehmensbewertung zum Zwecke der Geschäftswertermittlung im Steuerrecht.- 4. Entscheidungen zur Unternehmensbewertung, systematisiert nach den gesetzlichen Anspruchsgrundlagen.- II. Der volle Wertausgleich als Interpretätion des Angemessenheitspostulates durch das Bundesverfassungsgericht.- III. Von der Rechtsprechung entwickelte Grundkonzeption der vollen Abfindung.- 1. Akzentuierung der vollen Abfindung durch den BGH.- 2. Verweis auf die„anerkannten Grundsätze der Betriebswirtschaftslehre”.- 3. Aus Gerechtigkeitserwagungen abgeleitete Anforderungen an die Bewertungsmethode.- a) Das Nachprüfbarkeitspostulat.- b) Der Typisierungsgrundsätz.- c) Das Gleichbehandlungsprinzip.- 4. Die von der Rechtsprechurig angewendeten Bewertungsmethoden.- a) Bewerturigsmethoden ohne Kalkulationszinsfuss.- aa) Orientierung am Börsenkurs.- bb) Orientierung am Substanzwert (Teilreproduktionswert).- cc) Orientierung am Liquidationswert.- b) Bewertungsmethoden mit Kalkulationszinsfuss.- aa) Orientierung an kombinierten Substanz- und Ertragswertmethoden.- bb) Das Primat des Ertragswertes in der jüngeren Rechtsprechung.- 5. Entscheidungen zur Unternehmensbewertung, systematisiert nach den zugrundeliegenden Bewertungsmethoden.- IV. Die substanzwertorientierte Abfindungsregelung in Gesellschaftsvertragen.- 1. Motive für substanzwertorientierte Abfindungsklauseln.- 2. Der Grad der Zielerreichung mit einer Abfindung zum Substanzwert.- a) Das Ziel der Praktikabilität und Rechtssicherheit der Abfindungsbemessung.- b) Das Ziel der Bestandssicherung der Unternehmung.- B. Schiedspreisermittlung in ökonomischer Betrachtungsweise.- I. Die Unmassgeblichkeit eines „objektiven” Unternehmenswertes.- II. Der Unternehmenswert als subjektive Grösse.- 1. Nichtfinanzielle Determinanten des Unternehmenswertes.- 2. Bewertung finanzieller Zielrealisierungsmöglichkeiten durch den Zukunftserfolgswert.- a) Offenlegung der unsicheren Entnahmeerwartungen.- b) Ermittlung des unsicherheitsaquivalenten Vergleichsobjektes.- III. Das Problem der Schiedspreisermittlung als Folge divergierender Grenzpreise von Käufer und Verkäufer.- 1. Ursachen von Grenzpreisdifferenzen.- 2. Moglichkeiten einer Aufteilung von Grenzpreisdifferenzen.- a) Aufteilung eines gemeinsamen Gewinnes.- b) Aufteilung eines gemeinsamen Verlustes.- IV. Schiedspreisermittlung unter Berucksichtigung der Objektivierungsrestriktion.- Zweites Kapitel Die Rechtsprechung zu dem bei Unternehmensbewertungen anzusetzenden Kapitalisierungssätz.- A. Funktion des Kapitalisierungssatzes.- B. Die Bestimmung des Kapitalisierungssätzes.- I. Der interne Zinsfuss der günstigsten Alternativanlage als Idealgrosse.- 1. Die Massgeblichkeit des internen Zinsfusses.- 2. Ermittlungsprobleme unter dem Gesichtspunkt des Nachprufbarkeitserfordernisses.- II. Versuch der Approximation durch Rückgriff auf typisierte Kapitalisierungssätze.- 1. Die Forderung der Rechtsprechung nach Ermittlung eines,,rechtsgerechten” Kapitalisierungssatzes.- 2. Die durchschnittliche Rendite branchengleicher Unternehmungen.- 3. Die durchschnittliche Aktienrendite.- 4. Der landesübliche Zinssätz.- a) Der landesubliche Zinssätz als quasi-sicherer Basiszins.- aa) Vorteile des landesüblichen Zinssatzes.- bb) Probleme der Begriffsbestimmung.- ?) Die Ableitung des landesüblichen Zinsfusses.- ?) Normierung des landesüblichen Zinsfusses im Sinne einer sachlichen Durchschnittsbildung.- cc) Problem der Stichtagsobjektivierung.- ?) Inhalt des Stichtagsprinzips.- ?) Objektivierungsfunktion des Stichtagsprinzips.- ?) Begründung der Entobjektivierung im Sinne einer zeitlichen Durchschnittsbildung.- ?) Normierung einer zeitlichen Durchschnittsbildung.- b) Äquivalenzprobleme.- aa) Erfassung des Risikos.- ?) Das allgemeine und das spezielle Unternehmensrisiko.- (1) Trennung zwischen dem allgemeinen und dem speziellen Unternehmensrisiko.- (2) Begründung eines das allgemeine Unternehmensrisiko berücksichtigenden Risikozuschlages.- (3) Einfluss der Risikoneignung auf den Risikozuschlag.- ?) Das Risiko eines geringeren Liquiditätsgrades.- bb) Erfassung der Geldentwertung.- ?) Beachtung der Massstabsadäquanz der Bewertung.- (1) Das Postulat kaufkraftmässiger Vergleichbarkeit.- (2) Möglichkeit der Realrechnung.- (3) Möglichkeit der Nominalrechnung.- (4) Anwendung der Nominal- bzw. der Realrechnung in der Rechtsprechung.- ?) Begründung eines Geldentwertungsabschlages.- (1) Rechtfertigung eines Geldentwertungsabschlages mit dem Bedürfnis nach Konventionalisierung der Inflationsberucksichtigung.- (2) Umrechnung des nominalen Kapitalzinses in einen Realzins.- (3) Unternehmensspezifische Möglichkeiten der Überwälzung von Kostensteigerungen.- (4) Der Charakter der Unternehmensbeteiligung als geldwertstabile Sachanlage.- ?) Möglichkeit eines real negativen Zinssatzes.- (1) Negativer Kapitalzins nach Berücksichtigung der Inflation und der Steuerbelastung.- (2) Negativer Kapitalzins bei Vollüberwalzung der Inflationseinflüsse im Unternehmensertrag.- (3) Negativer Kapitalzins bei Teilüberwalzung der Inflationseinflusse im Unternehmensertrag.- ?) Gemeinsamer Ansätz von Risikozuschlag und Geldwertungsabschlag.- cc) Erfassung des Unternehmerlohnes.- dd) Erfassung der Steuern.- ?) Erfassung der Einkommen- und Körperschaftsteuer.- (1) Einkommensteuer auf die Gewinnanteile aus dem Bewertungsobjekt und auf die Alternativanlage.- (2) Einkommensteuer auf den Veräusserungsgewinn.- (3) Die Körperschaftsteuer.- ?) Erfassung der Vermögensteuer.- C. Entscheidungen zu dem bei Unternehmensbewertungen anzusetzenden Kapitalisierungssatz in der Rechtsprechung.- Thesenförmige Zusammenfassung.- Verzeichnis der Gesetze, Richtlinien, Verordnungen und Bundestags-Drucksachen.- Rechtsprechungsverzeichnis.- I. BVerfG-Entscheidung.- II. BGH-Entscheidungen.- III. OLG-Entscheidungen.- IV. LG-Entscheidungen.- V. BFH-Entscheidungen.- VI. FG-Entscheidungen.