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Band 33

Das Agency-theoretische Unterinvestitionsproblem in der Publikumsgesellschaft

Aus der Reihe Physica-Schriften zur Betriebswirtschaft

Fr. 74.90

inkl. gesetzl. MwSt., Versandkostenfrei

Beschreibung

Produktdetails

Einband

Taschenbuch

Erscheinungsdatum

19.12.1990

Verlag

Physica

Seitenzahl

207

Maße (L/B/H)

24.4/17/1.3 cm

Gewicht

389 g

Auflage

1. Auflage

Sprache

Deutsch

ISBN

978-3-7908-0524-6

Beschreibung

Produktdetails

Einband

Taschenbuch

Erscheinungsdatum

19.12.1990

Verlag

Physica

Seitenzahl

207

Maße (L/B/H)

24.4/17/1.3 cm

Gewicht

389 g

Auflage

1. Auflage

Sprache

Deutsch

ISBN

978-3-7908-0524-6

Herstelleradresse

Physica Verlag
Tiergartenstr. 17
69121 Heidelberg
DE

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  • 1 Einleitung.- 1.1 Motivation.- 1.2 Gang der Untersuchung.- 2 Zur Diskussion der Problematik potentieller Interessenkonflikte zwischen den Eigentümern und dem Management in der finanzwirtschaftlichen Literatur.- 2.1 Die Entwicklung Agency-theoretischer Ansätze zur Problematik der Trennung von Eigentum und Verfügungsgewalt in der Publikumsaktiengesellschaft.- 2.1.1 Die Trennung von Eigentum und Verfügungsgewalt in der Publikumsaktiengesellschaft mit weit gestreutem Aktieneigentum.- 2.1.2 Der Agency-theoretische Ansatz zum Problem der Trennung von Eigentum und Verfügungsgewalt.- 2.2 Einwände gegen die Relevanz der Trennung von Eigentum und Verfügungsgewalt für die Theorie der Unternehmung.- 2.2.1 Marktmechanismen zur Lösung von Agency-Problemen.- 2.2.1.1 Vollkommener Wettbewerb auf den Produktmärkten.- 2.2.1.2 Effizienz des Kapitalmarktes.- 2.2.1.3 Der Markt für Unternehmenskontrolle.- 2.2.1.4 Der Arbeitsmarkt für Manager.- 2.2.2 Kontrollmechanismen zur Lösung von Agency-Problemen.- 2.2.2.1 Kontrolle durch den Board of Directors bzw. durch den Aufsichtsrat.- 2.2.2.2 Kontrolle durch die Gehaltsvereinbarung oder den Einsatz komplexer Finanzierungsinstrumente.- 2.2.2.3 Kontrolle durch Überwachungsaktivitäten des Prinzipals (Monitoring).- 2.2.3 Fazit.- 2.3 Das Unterinvestitionsproblem in der Agency-theoretischen Literatur.- 2.3.1 Das Modell von JENSEN und MECKLING.- 2.3.2 Das Modell von HOLMSTRÖM und WEISS.- 2.3.3 Das Modell von SHAH und THAKOR.- 2.4 Zusammenfassung.- 3 Ein einperiodiges investitionstheoretisches Modell der Publikumsgesellschaft vor dem Hintergrund der Prinzipal-Agenten-Beziehung zwischen den Anteilseignern und dem Management.- 3.1 Ausblick.- 3.2 Ein Investirions- und Agency-theoretisches Modell der Publikumsgesellschaft.- 3.2.1 Modellprämissen.- 3.2.2 Das Optimierungsproblem des Managers.- 3.3 Die Lösung des Optimierungsproblems des Managers und das resultierende Unterinvestitionsproblem.- 3.4 Implikationen einer alternativen Vergütungsvereinbarung für die Investitionspolitik der Publikumsgesellschaft.- 3.4.1 Modellformulierung.- 3.4.2 Die Lösung des Optimierungsproblems des Managers und die resultierende Unterinvestitionsproblematik.- 4 Ein mehrperiodiges investitionstheoretisches Modell der Publikumsgesellschaft vor dem Hintergrund der Prinzipal-Agenten- Beziehung zwischen den Anteilseignern und dem Management.- 4.1 Ausblick.- 4.2 Ein dynamisches Investitions- und Agency-theoretisches Modell der Publikumsgesellschaft.- 4.2.1 Modellprämissen.- 4.2.2 Das Optimierungsproblem des Managers.- 4.2.3 Die Lösung des Optimierungsproblems des Managers.- 4.3 Modellanalyse.- 4.3.1 Der Einflussder zeitunabhängigen Modellparameter auf die optimale Investitionspolitik des Managers.- 4.3.1.1 Der Einfluss des Gehalts des Managers.- 4.3.1.2 Der Einfluss der Dividendenzahlung.- 4.3.1.3 Der Einfluss der Produktionselastizität des Investitionsvolumens.- 4.3.1.4 Der Einfluss der Produktionselastizität des Anstrengungsniveaus.- 4.3.1.5 Der Einfluss der Standardabweichung des Perioden-Investitionserfolges.- 4.3.1.6 Der Einfluss der Modellvergangenheit.- 4.3.2 Der Einfluss der zeitabhängigen Modellparameter auf die optimale Investitionspolitik des Managers.- 4.3.2.1 Der Einfluss der Länge des Planungszeitraumes.- 4.3.2.2 Der Einfluss der Nutzungsdauer der horizotalen Investitionsprogramme.- 4.3.2.3 Der Einfluss der Zeitpräferenz des Managers.- 4.3.2.4 Der Einfluss der Risikoeinstellung des Managers.- 4.3.2.5 Der Einfluss der zeitlichen Struktur der Einzahlungsüberschüsse der horizontalen Investitionsprogramme.- 5 Zusammenfassung und Schluss.- 5.1 Zusammenfassung der Ergebnisse.- 5.2 Modelldiskussion und Ausblick.- Abkürzungsverzeichnis.